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表4：2018年以来正收益基金、负收益基金各阶段的业绩表现北京上述大型公募混合型基金经理对此表示，由于绝大多数主动偏股基金是相对收益考核，需要满足合同的持股仓位。但基金经理也是希望基金成立后在积累安全垫基础上去做高收益，一旦基金亏损过大，后续几年都在争取回本，产品运作成功的难度就会越来越大。公募基金可以通过组合投资、仓位调整、持股结构调整可以控制下跌，部分基金还有股指期货对冲策略，事实上是有多种方法可以控制净值大幅回撤的风险。

小米CDR作为本轮创新试点的首单，是以合理定价、投资者积极持有开始，还是以泡沫估值上市、投资者用脚投票开始，截然不同的结果，不仅关系到小米在资本市场的表现，也直接影响投资者对于“新经济”上市的整体接受度。而这，也是监管层谨慎推进试点的一大考量。

华电集团：叶向东担任总经理1月17日上午，华电集团召开领导班子（扩大）会议。受中央组织部领导委托，中央组织部有关干部局负责同志宣布，叶向东任华电集团董事、总经理、党组副书记，免去其华能集团副总经理、党组成员职务。据了解，2018年10月，华电集团党组书记、董事长赵建国年满60周岁退休，由原总经理温枢刚接任，总经理职位自此一直空缺。

除此之外，消费升级也具备长期投资价值。就消费升级来看，根据罗斯托的工业化理论，工业化成熟之后的下一个阶段是大众消费时代，即经济从投资驱动过渡为消费驱动。结合我国所处阶段，未来经济从投资驱动进入消费驱动是趋势性变化。相关数据也 在不断验证这个趋势，如消费在中国经济增长的贡献在增加，以及相较于企业个人贷款占比逐渐提升等。而且，大概从2015年开始，消费领域确实发生质变，反映到数据上就是史上最大幅度的恩格尔系数下降。背后的逻辑在于，消费升级是非线性的，恰恰是从 2015 年开 始我国人均 GDP 正式突破8000美元。内在机理在于，一方面，劳动力价格长期上涨趋势较为确定，而低端劳动力有着更高的边际消费倾向，继而对消费的推动起着关键性作用；另一方面，消费与收入之间并非一直是线性关系，基本生活需求以上的消费需求往往会更快增长。

表1：各类型主动偏股基金业绩与沪深300涨跌幅对比从整体业绩看，截至本周五收盘，2124只主动偏股基金中（A、C份额合并计算），1365只基金自2018年以来收获正收益，占比为64.3%。这也意味着，截止到本周五，已经有超过6成的偏股基金收回2018年度跌幅，并在今年开始赚钱了。

我的汇报就到这里，谢谢大家！责任编辑：杨群交割完成后，联想集团（透过Lenovo International）拥有FCCL已发行股本总额的 51%，而富士通拥有FCCL已发行股本总额的44%，因此，富士通（及其联系人） 成为联想集团的关连人士，而联想集团为联想控股之附属公司，富士通（及其联 系人）亦同为本公司附属公司层面的关连人士。